为什么加密货币市场即将迎来“慢牛”？

——推动这次牛市的逻辑与以往有何不同？

前两天参加了巴比特的区块链高峰论坛，看到与会的朋友们脸上都挂着大大的笑脸，仿佛“大牛市”来了。

的确，自3月以来，比特币与主要主流货币一路飙升，逼近8300美元，掀起了一波牛市。

然而，连续数日上涨的行情突然反转，下跌近20%，让不少“追高”的朋友恐慌。

牛市呢？想象中的牛市不应该接近 20,000 美元吗？突如其来的暴跌背后隐藏着什么样的怪物？

“避险”基金难以带动大盘

没有人想到，这个市场上最受欢迎的黑天鹅是“特朗普”。贸易战加剧了美元与人民币的货币竞争，数字货币天然的“避险”功能成为刚需。此外，有传言称多家大型机构竞相集资，直接带动了市场的持续上涨。

这与历史上的几次牛市没有什么不同。比特币天然的“避险”功能使其在政治和经济波动期间成为类似于黄金的过渡资产。

但是，“避险”情绪下的资本实力和势能显然还不够，远远不足以支撑牛市走出不敬的步伐。事实上，这波涨势在多次触及 8,500 美元阻力位时明显受阻，而这正是这种凶猛的下蹲修正的结果。至于能否一举再创新高，就看市场的进一步选择了。

现在数字货币市场总市值超过万亿元，比特币市值占比近60%。市场相对足够大。 11-15年初，数字货币市场将出现数十倍的大规模资金涌入浪潮。虽然比特币总的市场规模不大，但我想再做一波10次。 -100倍的增长，仅靠数以亿计的“避风港”资金涌入是不可能的。

不可或缺的“合规”

要想开启新一轮牛市，除了散户的力量之外，势必需要制度化的更大规模的资本布局。近年来，不少华尔街金融机构、科技互联网巨头等也确实尝试在数字货币市场布局，如：摩根大通、富达投资、Facebook等。

就机构而言，当比特币在 3,000 美元或 6,000 美元时，成本并不是积累资金的最大压力。相反，遵守法令尤为关键。自去年以来，整个区块链行业一直在等待美国证券交易委员会（SEC）批准比特币交易所交易基金（ETF）的批准，但现在提交的几只 ETF 都被 SEC 推迟了。

一旦 ETF 获得批准，比特币的上涨势头将被释放。假设美国10亿美元养老金中有2%分配到数字货币市场，其带来的增量市场空间将一发不可收拾。再加上传统华尔街金融机构和互联网巨头的资金流入，保守估计会给当前的数字货币市场带来10到20倍的涨幅。到时候，20万美元的比特币可能是你够不到的。

当然，SEC 的批准只是一方面。事实上，自从 1CO 模式在 2017 年底被无情封杀后，无论是 STO比特币论坛 巴比特，数字货币市场在合规方面的努力从未停止过。 、无币区块链、IEO等模型变种尝试以各种方式延续ICO带来的生态繁荣。

更多地关注“金融场景”玩法

众所周知，ICO是最后一次牛市成长的根本原因。彼时，ICO以颠覆性的新融资方式出现，再次降低了投融资门槛，延续了“大众创业、万众创新”的时代口号，大量投资机构和创业者涌入区块链行业。

这给区块链行业带来了前所未有的繁荣和繁荣。

然而，更混乱。当幻想靠一张白纸就可以筹集到大量资金的时候，这个市场已经被各种假冒、空运甚至传销所占据。区块链+音乐、区块链+游戏、区块链+彩票、区块链+手机等等，几乎每个垂直行业都尝试过区块链，尤其是上百家亮得像标志墙的公司，为区块链媒体喝彩。

整个行业，丰富的行业领袖，不眠不休的三点社区，各种区块链项目，投资机构的热钱，以及众多的区块链行业会议等，生态呈现出热闹的景象，仿佛吞噬了一半一口气“盛唐”。

毫无疑问，这为上一波牛市奠定了绝对的生态基础，但即将开始的这一轮牛市似乎并没有这样的景象。那些受伤离开币圈的投资人、创业者、媒体，可能还会被吓得缩在角落里舔舐伤口？

其实不是他们不想参与，而是玩法变了。经过一年多的生态沉淀，这个行业能做什么、不能做什么已经很清楚了。短期内已经成熟的行业生态除了带来投机和浮躁之外，终究是一场游戏，一场梦。

因为区块链本身最直接的应用场景是金融，所以现在整体环境下，你会发现自己已经退出了很多不切实际的场景，开始专注于去中心化金融（DeFi）的玩法。根据 DApp 数据服务平台 DAppTotal 的 DeFi 数据，目前 DeFi 金融项目的锁仓资金总额已达到 9.35 亿美元，涉及借贷、DEX、稳定币、支付、衍生品等多种场景。

这太不可思议了。 DeFi 直接要抢的就是 P2P 互联网金融、传统银行借贷等金融服务场景。说起来，我现在真的要为很多银行流汗。支付场景几乎被马云抢走，如今赖以生存的借贷场景也被区块链行业盯上了。

DeFi 的流行暂时只是一个信号。随着 Staking 逐渐成为主流，闪电网络在支付领域占有一席之地，更多多样化的金融游戏将涌现。或许，这是本轮牛市开始前最值得期待的观点。虽然这条路也很艰辛，但去掉那些投机性的生态角色，让区块链在一个场景中生根发芽，会有更大的想象空间。

“百倍币”的时代一去不复返了

要知道，目前区块链行业最不稳定的因素还是“投机”。对于普通散户来说，投机是进入币圈的最大动力，这无可厚非。毕竟各行各业赚钱才是最大的动力。

但是，你敢想象项目方割韭菜，资本板块和传销板块是吸血鬼的恐怖吗？更可怕的是，很多人明知道这个项目有问题，却还是抵挡不住贪婪的诱惑，甘愿被砍掉。究其原因，就是最近几轮牛市，让很多人产生了这样一种错觉，就是抢十万倍的币就能实现财富自由。

在这个牛市中，抓到百倍甚至千倍币的概率几乎为零。当然，在奇迹无处不在的区块链行业，很可能很快就会被打脸。但“百倍币”时代之所以一去不复返，是因为各种模型币、共振币等山寨币的面貌发生了翻天覆地的变化，给很多投资者上了一课。价值币上坛再下落的速度越来越快，各种维权事件层出不穷。

虽然狐狸的出现很难杜绝，但让狐狸尽快露出尾巴，也是行业生态成熟的体现。现在看着很多心怀不轨的项目方，在实现百倍增长之前，恨不得割韭菜离开。大部分资金很可能归项目方自己所有。我对此比较乐观。毕竟傻子不可能一直都是傻子，形成共识的门槛会越来越高。

另外，像IEO这样打着Binance、Huobi、Gate等知名交易所的名义推出的好项目，很难做到百倍的速度。因为大凡的基因不是做事，而是纯粹的资金，所以会有瞬间崩盘，崩盘后的反弹会影响整个行业。

所以，看看那些“妖魔化”的币种，比如VDS等共振币、模型币等，对区块链基础共识有一点点的朋友，劝你不要粘，劝你不要粘，劝你不要蘸。

真正的头号玩家——交易所

前几年卖矿机、做矿池很流行，大家都想成为区块链时代的修炼者。但目前大环境POW逐渐向POS转变，矿池已被比特大陆等巨头垄断。普通的小西咪做一个自给自足的矿工并没有太多的想象力。

去年以来，随着主流数字货币市场价格的下跌，大量矿机濒临倒闭，部分矿池进行了决定性的转型。只有交易所仍然可以赚很多钱。很多人可能会抱怨交易所不是区块链的产物，尤其是大多数中心化交易所，根本不能称为区块链。但不可否认的是，在当前的区块链环境下，最大的舞台就是交易所。

（钱包也可以做流量业务，但是由于“私钥”这个巨大的认知“BUG”的存在，钱包做流量的门槛会很高，就不讨论了。高兴是的比特币论坛 巴比特，很多领先的钱包，比如imToken和TokenPocket，都在努力做各种尝试来降低用户的门槛。）

币安做IEO、DEX、公链、稳定币等，交易所基本做的是流量业务，而目前区块链行业最缺的就是流量。谁控制了流量，谁就控制了行业发展的命脉。显然，这与BAT在互联网时代所扮演的角色如出一辙。

应该说，这轮牛市会是什么样子，就看交易所想怎么玩了？ IEO等模式创新在一定程度上刺激了行业进步，但可持续性太差。交易所在导入流量方面仍需加倍努力，比如结合 DeFi 等更金融化的玩法，提升普通散户在买、卖、交易、投资、跨链支付方面的体验，告别游戏股票市场;股市。 ，去增量市场购物。

仅仅依靠现有的流量，拆东墙补西墙的游戏显然不好。 （你看，DApp生态玩得太烂了。

边缘化的“资金盘”运作模式

大部分所谓的“百倍币”都逃不过资金盘，不是贬义词。在行业生态初期，资本市场有很大的助推作用。在很多主流币种的早期发展中，也可以挖掘到资本市场的素材。 ，例如：孙宇晨的 TRON。

区块链强调共识，但形成共识的任务非常艰巨。很多项目前期都使用了基金盘模型，这是使用其股权分类的结果。项目的激励效应可以使项目在前期以社区的力量为跳板，通过种子用户群体共识的扩散，吸引更广泛的用户。这是可以理解的。

以 EOS DApp 生态为例，这里有很多钱盘游戏。所谓游戏就是挖矿，交易就是挖矿，节点就是挖矿。本质上，他们都认为创造股权分级可以激发社区的自我传播能力。 .很多被诟病的EOS DApp都还不错，这直接关系到它们早期运行机制中的资金盘属性。

但是，当区块链在行业内有了一定的知名度时，就该甩掉资本市场的帽子了。纯资本市场的运作有时会适得其反，适得其反。我们经常会看到一些 DApp 突然在日活跃度、交易量、交易量等数据上变得异常高，在很短的时间内又消失了。这波用户刚打完电话就来了，却没有留下任何痕迹。资本盘的运作无疑放大了用户的逐利性，造成了如此尴尬的局面。

纵观大势，“资本盘”终将成为过去。不知道未来哪种模式更利于形成共识，但希望不只是“资金盘”。

慢牛

吐槽这么多，总结一下，这次数字货币市场牛市的姿态一定是“慢牛”：慢，合不合规不知道；财务缓慢 玩法只是开始；生态中慢慢追求利润的老狐狸永远存在；新鲜交通的涌入需要进一步完善生态基础设施；创新还在路上，技术瓶颈太多；在...

也就是说，只有缓慢的发展，才能尽快的暴露问题，才能让行业更加稳健快速的成长。

慢跑，快跑！

慢跑，快跑！

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